先给老板分30亿，再找股民要23亿补窟窿！幸好这个ipo黄了！
来源 | 深蓝财经
撰文 | 杨波
继浙江国祥、福华化学、贝隆精密后，又一家超级IPO企业被股民扒出来了“吐口水”。
就是它——沃得农机。
简单的说，就是沃得农机上市前突击分红40亿，实控人王伟耀、张阿美夫妇按比例可分近30亿；但是IPO募资60亿，居然有23亿是用于补充流动性！
相当于是“先把公司掏空，然后找股民募资补流”！因为从事的是农机行业，因此也被股民戏称“开着大型韭菜收割机来的”。
（图片来源：雪球）
之前，深蓝财经曾关注福华化学IPO一事，也是引起了股民的强烈反响。（《先给老板分红29亿，又找股民募27亿还债！私募大佬怒转：抢劫吗？》）
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“开着大型韭菜收割机来的”
10月25日，深交所更新了关于终止江苏沃得农业机械股份有限公司（简称：沃得农机）首次公开发行股票注册的批复公告。
此前，沃得农机IPO在提交注册后，证监会或从此前部分回馈信息和申报内容中发现了问题，因此于2022年下半年启动了针对公司IPO的现场检查。根据证监会的现场检查结果显示，沃得农机在收入真实性、内控有效性、信息披露准确性等多方面存在异常。
根据申报材料，沃得农机是国内领先的大型现代化农业机械装备制造商，主要从事农业机械产品的研发、生产和销售。目前已形成了以联合收割机、拖拉机为核心，以插秧机、打捆机、甘蔗机、植保无人机、喷雾机、烘干机等为组合的产品矩阵。业绩方面，沃得农机2020年至2022年营业收入分别为69.89亿元、98.84亿元及112.15亿元；同期净利润分别为11.51亿元、13.85亿元及14.74亿元。
业绩表现就两个字——“靓仔”！
不过，引发股民强烈关注的，还是上市前巨额分红的“操作”。毕竟，这和福华化学实在是气味相投！
根据公开披露信息，2018年之前沃得农机均未分红。2018年，沃得农机现金分红26亿元；2020年，沃得农机现金分红4亿元；2022年，沃得农机进一步实施进行现金分红10亿元。合计来看，2018-2022年沃得农机合计分掉40亿元。而沃得农机的实际控制人王伟耀、张阿美夫妇，通过丹阳实业合计间接持有沃得农机 73.62%的股份。据此计算，实控人获得现金将近30亿元（税前）。
实施巨额分红后，沃得农机IPO募资60亿元中，居然有23亿元用于补充流动资金！
所以，沃得农机最终的结果是，保荐机构主动撤回申请。证监会根据相关规定，终止了公司发行注册程序。
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“现金留给自己，债务留给公司，找股民拿钱还债”
我们再来回顾一下福华化学的案例。这也是股民“吐槽”的典型。
福华化学IPO前，连续两年实施大额分红，2021年分了7亿元，2022年分了26亿元，合计现金分红33亿。按照公司实控人张华及其一致行动人持股比例计算，实控人方大概分得29.3亿元左右。但在IPO募投项目中，居然有27.51亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款！
相当于“先给老板分红29亿，又找股民要27亿补流还债！”
关于大额分红，公司的解释是解决与控股股东等关联方之间的非经营性资金往来问题。事实上，截止到2021年末，非经营性资金往来余额加起来大概只有5.8亿元。按照常识，大股东应该自掏腰包把这些钱还给公司（福华化学），但公司是通过分红平账。其实平账资金仅需5.8个亿，另外的大约23.5个亿，就顺利的装进了大股东的私人“腰包”了。
另一方面，福华化学的负债率很高。截止2022年末，福华化学的借款总额（短期借款、长期借款、一年内到期的长期借款）约57.74亿元。其中短期借款就高达44.12亿元。
相当于，欠了一屁股债，赚钱了不是先还债，而是给实控人搞分红！站在实控人的角度，就是“现金留给自己，债务留给公司，找股民拿钱还债”。
9月27日，据深圳证券交易所网站披露，福华化学主板IPO审核状态已更新为“中止”。
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“吃相实在太难看，令人感到反胃”
总结起来一句话，利益驱动释然。
在百科里，IPO是这样定义的。IPO是指首次公开募股，即企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以募集用于企业发展资金的过程。所以，无论在哪个市场，IPO的核心目的都是“企业筹集发展的资金”。
那么问题来了，如果企业不缺钱，或者没那么缺钱，为什么还一股脑的IPO？
当然是获得长期的、几乎0成本的发展资金。如果用股民的话来讲，就是“圈钱”。
从福华化学和沃得农机的案例都可以看出，其实这些企业“并没有那么缺钱”。只是公司的钱被实际控制人“霸占”了，这些钱大部分用到了实际控制人的其他产业了（比如房地产等）。甚至不惜让公司背负巨额债务（比如福华化学）。
雪球网友“浙江29年老股民”发文表示：很多IPO公司会在上市前进行巨额分红，因为将公司帐上的钱分走了并不会影响公司IPO的估值。IPO前公司是头“全身是肉的牛”，大股东便想尽办法来掏空牛的躯体，即使向银行巨额贷款来分红这种方式也得用出来掏空它。最后，经过巨额分红后留给二级市场投资者的只是牛的骨架了。最关键的是，目前的法律并没有禁止这样的行为！
换位思考一下，如果你是大股东，这样的“好事”，你会不会做？可能也会，毕竟谁跟钱过意不去呢？但是，这样“赤裸裸”的掏空行为，在股民看来，“吃相实在太难看，令人感到反胃”。
针对沃得农机一事，雪球网友“股海光头陈”，认证为“安徽美通私募基金管理有限公司董事长”发文痛斥：“我估计募的另外37亿投向，有不少项目都是编的，实在编不出来的，那就是拿剩余的钱去补充流动性，实际根本不需要募集这么多，甚至不缺钱，但股民、基民的钱不圈白不圈...”
另外，“股海光头陈”还表示，“查一查，80%的IPO排队企业都得主动撤回！”他最后呼吁“注册制需要法制也跟上，监管要保持常态化现场抽查比例，主动撤回的严查投行、审计，他们有钱，罚！”